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市场行情总结

2019-08-03 20:11 来源: 震仪

  世界市场行情分析总结 行情:相互联系的信息、形势、情况和条件的总和. 实指社会再生产的各个领域及国民经济 乃至世界经济的具体发展变化 行情是指在具体历史条件下, 通过市场表现的资本主义再 生产的具体发展变化,即资本主义经济和商品市场的具体形态。 --马克思《政治经济学原理》 世界市场价格是指在一定条件下在世界市场上形成的市场价格, 也就是某种商品在世界市场 上实际买卖时所依据的价格 经济行情研究和商品行情研究的区别: ? 经济行情研究(宏观--整体经济活动) 商品市场行情研究(微观--个别商品部门) ? 经济行情的变化是商品市场行情变化的制约因素。 ? 商品行情的变化也会导致总体经济形势发生变化。 行情研究重点应放在发达国家及国际市场上的主要进出口国 行情变动的特征 一、 不稳定性 行情变化的重要特征 关注行情变化的原因之所在 ? 根源:基本矛盾 ? 1 社会生产能力无限扩大 ? 2 社会消费能力经常受限 ? 3 竞争和无政府状态规律 二、不平衡性 ? 行情波动的另一个重要特征 ? 表现:时间、程度、方向、运动方式等方面的不一致 为一国摆脱经济困境提供了便利条件 三、市场敏感性 ? 流通领域可明显而集中地反映 ? 行情的变化 市场价格 ? 社会再生产其他环节矛盾激化的领域 四、关联性 ? 社会再生产是生产、分配、交换和消费过程的统一。 ? 国与国之间的行情变化具有关联性。 ? 各种商品市场行情的变化也是相互联系、相互影响的。 五、周期性 ? 行情变化的本质特征(第二章) 经济周期,又称工业周期、商业周期、再生产周期、商业循环,是指经济活动沿着经济发展 的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。 马克思主义经济周期指资本主义再生产所表现出 来的以危机为基本阶段的周期性变化。 从 一 次 危 机 的 开 始 到 另 一 次 危 机 的 开 始 叫 一 个 周 期 , 通 常 包 括 危 机 (Crisis) 、 萧 条 (Depression) 、复苏(Crisis)、高涨(boom)四个阶段 国民生产总值和国内生产总值 (1)国民生产总值 Gross National Product(GNP) :指一个国家或地区一定时期内由本地公 民所生产的全部最终产品和劳务的价格总和。GNP 在统计时必须注意以下原则: 第一,GNP 统计的是最终产品,而不是中间产品。 最终产品供人们直接使用和消费,不再转卖的产品和劳务。 中间产品作为生产投入品,不能直接使用和消费的产品和劳务。 第二,GNP 是流量而非存量。 流量是指一定时期内发生或产生的变量。 存量是指某一时点上观测或测量到的变量。 第三,GNP 按国民原则,而不按国土原则计算。 (2)国内生产总值 Gross Domestic Product(GDP) :指一定时期内在一个国家或地区范围内 所生产的全部最终产品和劳务的价格总和。 消费函数:指消费支出与决定消费的各种因素之间的依存关系。 (影响居民个人或家庭消费的因素是很多的,如收入水平、消费品的价格水平、消费者个人 的偏好、消费者对其未来收入的预期、甚至消费信贷及其利率水平等等,但其中最重要的无 疑是居民个人或家庭的收入水平。 因此, 宏观经济学假定消费及其消费的规模与人们的收入 水平存在着稳定的函数关系。 ) 如果我们以 C 代表消费,以 Y 代表收入,则上述关系可以用公式表示为: C = c ( Y ) (满足条件 dc / dy > 0;dc2 / d2y< 0) ? 如果我们把该函数视作一个简单的线性函数,则其表达式为: C = a + bY (1 > b > 0) ? 上式中的 a 作为一个常数,在宏观经济学中被称为自发性消费,其含义是,居民个 人或家庭的消费中有一个相对稳定的部分,其变化不受收入水平的影响。 ? 上式中的 bY 在宏观经济学中被称为诱致性消费, 是居民个人或家庭的消费中受收入 水平影响的部分,其中 b 作为该函数的斜率,被称为边际消费倾向。 在横轴为收入 Y,纵轴为消费 C 的座标中,消费函数 C = a + bY 的图象如下 2. 投资函数:投资规模与决定投资的各种因素之间的依存关系。 ? (影响投资的因素是很多的,如货币供求状况、利率水平、投资品的价格水平、投 资者个人的资金状况、投资者对投资回报的预期、甚至一个国家或地区的投资环境 等等,但国内私人投资来说,其中最重要的无疑是利率水平的高低。因此,宏观经 济学假定投资及其投资的规模与一定时期的利率水平存在着稳定的函数关系。 ) 如果我们以 I 代表投资,以 r 代表利率,则上述关系可以用公式表示为: I = i ( r ) ( 满 足 条 件 di / dr < 0 ) 其 图 象 一 般 如 下 ? 如果我们把该函数视作一个简单的线性函数,则其表达式为:I = α- ? r ? 上式中的 α 作为一个常数,在宏观经济学中被称为自发性投资) 。上式中的 ?r 在宏 观经济学中被称为诱致性投资。其中 ? 作为该函数的斜率,在宏观经济学中被称为 投资系数,其数值的大小反映了利率水平的变化对投资影响的程度。 在横轴为投资 I,纵轴为利率 r 的座标中,线性投资函数 I = α- ? r 的图象如下: 上图中,随着利率水平的变化,使投资量沿着同一条投资曲线移动。如果利率水平不变,由 其它因素引起的投资量变动,在座标系中则表现为投资曲线的移动。如下图所示: ? 造成投资曲线水平移动的原因主要有: ? 第一,厂商预期。 ? 第二,风险偏好。 ? 第三,政府投资。 3. 投资的边际效率:投资收益的增量与投资增量的比率,简称 MEI。如果我们以 R 代 表投资收益,以 I 代表投资,则有: MEI = ΔR / ΔI 上式表明,投资的边际效率 MEI 是投资总收益的一阶导数,或者说 MEI 是投资总收益曲线 上任一点切线的斜率 如果以投资规模 I 为横座标,以投资收益 R 为纵座标,则投资总收益 TR 是一条向右上方倾 斜、凹向横轴的曲线。该曲线表明,随着投资规模的不断扩大,投资收益的总量也在不断增 加,但收益增加的速率(ΔR / ΔI 即 MEI)却在不断减缓。因此,总收益 TR 曲线的图象如下: ? 上图表明,投资的边际效率具有递减的趋势,即 dR / dI< 0。 在纵轴为投资的边际效率 MEI,横轴为投资 I 的座标系中,MEI 是一条向右下方倾斜的曲线, 如下图所示: 消费函数 C = c(Y)为什么要满足条件 dc / dy > 0?其经济学的含义是什么? 投资函数 I = i(r)为什么要满足条件 di / dr < 0?其经济学的含义是什么? 国际收支平衡,指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。即:国际收支净额 =净出口-净资本流出;或 BP=NX-F 在特定的时间段内衡量一国对所有其他国家的交易 支付。如果其货币的流入大于流出,国际收支是正值。此类交易产生于经常项目,金融账户 或者资本项目。国际收支平衡被视作一国相关价值的另一个经济指标,包括贸易余额,境外 投资和外方投资。 国际收支定义:一国在一定时期内,全部对外往来的系统的货币记录 ? 2. 含义: ? 1) 对外往来:一国居民与非居民之间的交易。 ? 2) 系统的货币记录:以交易为基础,包括交换、转移、移居以及其他根据推论而 存在的交易,都应折算成货币来进行测量。 ? 3) “流量”概念:一年内的变量变动的数值。 ? 4) “事后”概念: “一定时期”是指过去的一个会计年度,是对已发生事实的记录。 国际收支平衡表包括的主要项目有: 经常项目、资本项目、结算或平衡项目 国际收支不平衡的原因与类型 ? 临时性不平衡 ? 指由短期的、非确定的或偶然因素引起的国际收支不平衡。 ? 特点:一般程度较轻,持续时间不长,带有可逆性。 ? 结构性不平衡 ? 指国内经济、产业结构不能适应世界市场及其变化而发生的国际收 支不平衡。 ? 特点:有两层含义 ? 第一层含义是当国际市场需求变动时,一国经济结构、产业 结构变动滞后或困难引起的国际收支失衡。 ? 第二层含义是,由一国进出口商品面临的特定需求的收入弹 性和价格弹性特点所致的国际收支失衡(前者例如欧佩克国 家,后者例如发展中国家) 。 ? 货币性不平衡 ? 指一国国内货币供应量增长率变化引起国家物价水平变化而导致的 国际收支失衡。 ? 周期性不平衡 ? 指一国经济周期波动所引起的国际收支不平衡。 ? 特点:一国经济衰退或萧条时,进口需求下降,经常项目会顺差; 但因投资前景暗淡,资本流出增加,资本项目会逆差。故不能简单 判断国际收支的失衡方向。而当一国经济处于繁荣期,经常项目会 逆差,资本项目则会顺差,整个国际收支失衡方向亦应综合判断。 特点:国际收支失衡由货币供应量增长率变化引起。货币供应量增长率过高,则国内物价水 平上升,导致出口下降,进口上升,经常收支恶化,国际收支恶化;反之亦反 ? 收入性不平衡 ? 通指一国经济条件、经济状况的变化引起国民收入变动从而产生的 国际收支不平衡。 特点:这是一个笼统的概念,因为引起一国国民收入相对快速增长的因素是多样的,如周期 性的、货币性的、出口上升或劳动生产率提高等原因。所以,其失衡的方向要具体分析 法人居民:企业等法人等为注册国家居民 资本账户(Capital Account): 主要反映资产所有权在居民与非居民之间的转移。具体包括以下两个子项目: 资本转移; 非生产、非金融资产的收买/放弃 综合帐户差额或总差额 综合帐户差额是指经常帐户与资本和金融帐户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他 投资帐户所构成的余额,也就是将国际收支帐户中的官方储备帐户剔除后的余额 石油美元(Petro-dollar)是指上世纪 70 年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增加 的石油收入,在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。 通货膨胀的定义 在信用货币制度下, 流通中的货币超过经济增长需要的数量而引起的货币贬值和价格水 平全面、持续上涨的经济现象 通货膨胀的分类:第二点是重点 (1)按照价格水平上升的速度区分 —— 第一,温和的通货膨胀,年物价水平上升速率在 5%以内。 第二,严厉的通货膨胀,年物价水平上升速率在 5%-10% 第三,奔腾的通货膨胀,年物价水平上升速率在 10%-100%。 第四,恶性通货膨胀,年物价水平上升速率超过 100%,亦称超级通货膨胀。 (2)按照通货膨胀的预料程度区分 —— 第一,未预期型通货膨胀。 第二,预期型通货膨胀。 (3)按照对价格的不同影响区分 —— 第一,平衡型通货膨胀,即每种商品的价格都按相同比例上升。 第二,非平衡型通货膨胀,即各种商品价格上升的比例不完全相同。 (4)按照表现形式的不同区分 —— 第一,公开型通货膨胀,指通过物价水平统计反映出来的通货膨胀。 第二,隐蔽型通货膨胀,指没有通过物价水平统计反映出来的通货膨胀。 第三,抑制型通货膨胀,指价格管制条件下,通过排队、搜寻、寻租等途径 反映 出来的通货膨胀。 (5)按照产生原因的不同区分 —— 第一,需求拉动型通货膨胀。 第二,成本推进型通货膨胀。 第三,混合型通货膨胀。 第四,结构型通货膨胀 到期收益率: 是指使得来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等的利率 水平,一般用 y 表示 令 P0= 例题:贷款金额为 1000 元,在未来的 25 年每月偿付 126 元,其到期收益率为? 哈罗德—多马模型 ? 1.基本增长方程式 GA = s / V 式中: ? GA 为一个国家的经济增长率,GA = ΔY / Y; ? s 为一个国家的储蓄率,s = S / Y; V 为一个国家的资本 - 产量比,V = K / Y 哈罗德 - 多玛模型对经济增长基本问题的回答 (1)存在性原理 GA = GI = si / Vi = n = GN (2) 不稳定性原理 ① 若 GA > GI = GN,则 s > si 或 V < Vi,结果 si 进一步收缩或 Vi 进一步扩 大,从而使 GA 更加偏离 GI 和 GN。 ② 若 GA < GI = GN,则 s < si 或 V > Vi,结果 si 进一步扩大或 Vi 进一步收 缩,从而使 GA 更加偏离 GI 和 GN。 (3)可调控性原理 ① 从短期看,政府应运用财政政策和货币政策使 GA 与 GI 保持一致,避免经济增长 的波动; ② 从长期看,政府应运用产业政策、分配政策和人口政策使 GA、GI 与 GN 保持一 致,以实现国民经济持续、稳定的增长。 刘易斯拐点 指在工业化过程中, 随着农村富余劳动力向非农产业的逐步转移, 农村富余劳动力 逐渐减少,最终枯竭。即劳动力过剩向短缺的转折点 索洛模型说明经济含义: ,一个社会的经济增长取决于三个因素,即(1)储蓄率、 (2)人均 资本增量,或称资本深化、 (3)新增人口资本配备,或称资本广化。 ? s 为储蓄率,s = S/Y; ? f(k)为集约形式的生产函数,f(k) = F(K / L),其中 k = K / L 为人均资本; ? k. 为人均资本增量,k. = K./ L - nk; ? n 为人口增长率,n = L./L; ? k 为人均资本,k = K/L; ? nk 为新增人口资本增量,nk = (L/L)· (K/L) 索洛模型对经济增长基本问题的回答:第二点稳定性是重点 (1)存在性原理: 若 s· f(k) = nk, 则:[s· f(k)]/ k = n; 因 f(k) = Y/L,k = K/L,则有:s· Y/L· L/K = s· Y/K; 因 s· Y = S,而 S = I,若折旧等于零,则 I = ΔK;如此则有:ΔK/K = n; 因哈罗德中性假设为 K/Y = ΔK/ΔY,即 ΔY/Y = ΔK/K,所以有:ΔY/Y = n。 ? 结论:当 s· f(k) = nk 时,经济增长率 ΔY/Y 等于人口增长率 n。 (2)稳定性原理: 若 s· f(k) > nk,即 k> 0,则 f(k)和 nk 将趋于增加; 若 s· f(k) < nk,即 k< 0,则 f(k)和 nk 将趋于减少; 若 s· f(k) = nk, 即 k = 0 时,则 f(k)和 nk 将趋于稳定; ? 结论:经济增长将稳定在 s· f(k) = nk, 即 k‘= 0 处。 (3)反国家干预原理:由于经济增长能自动稳定,所以国家不应该对经济进行干预 “汇率”亦称“外汇行市”或“汇价” ,是一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货 币表示另一种货币的价格 即期汇率是指以当前的汇率, 而远期汇率则指于当日报价及交易, 但于未来特定日期支 付的汇率。 现钞汇率。 一般国家都规定, 不允许外国货币在本国流通, 只有将外币兑换成本国货币, 才能够购买本国的商品和劳务,因此产生了买卖外汇现钞的兑换率,即现钞汇率 直接标价法,又叫应付标价法,是以一定单位(1、100、1000、10000)的外国货币为 标准来计算应付付出多少单位本国货币 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如 1 个单位)的本国货币为标准,来计 算应收若干单位的外汇货币。 财政政策与货币政策的搭配 经济状况 1 财政政策 货币政策 紧缩 失业、 衰退 扩张 /国际收支 逆差 2 通货膨胀/ 紧缩 国际收支 逆差 紧缩 3 通货膨胀/ 紧缩 国际收支 顺差 扩张 4 失业、 衰退 扩张 /国际收支 顺差 扩张

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